中国债务结构的演变：基于时间序列的实证研究

摘要：

虽然我国依然是银行主导的金融市场格局，但企业债券市场也获得长足的发展。我国总体债务结构正在演变，其中企业债券和银行贷款、国债以及股票融资额之间到底有何关系？与此同时，我国的宏观经济环境近20多年发生了巨大变化，一些重要的经济指标如央行基准贷款利率的调整更趋向市场化、经济的货币化程度迅速提高，这些因素是否真正影响到我国宏观债务结构？本文采取时间序列实证分析影响中国债务结构演变的宏观经济因素，分析整体债务结构与宏观经济变量之间的关系，以此理解我国银行主导融资下企业债券发展的演变规律。

关键词：企业债券、银行贷款、债务结构、资本市场

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学研究青年项目11YJC790092;广东省社科基金GD0CYJ12;中国博士后基金20110490928;2011年中央财政专项资金“金融学省级重点学科建设项目”

在线出版日期：2012-10-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：55-63