异质性信念,抵押借贷与资产价格泡沫

摘要：

本文从异质性信念的角度为资产价格泡沫提出一种新的理论解释.在一个静态的竞争均衡模型中,本文分析指出,当投资者对资产的收益存在异质性信念时,抵押借贷使得资产价格超过所有投资者对资产基本面的预期,从而产生泡沫.在此基础上本文还分析了债务合同面值对资产价格的影响以及多种面值的债务合同等问题.本文结论有助于理解现实中的高房价现象.

关键词：异质性信念、抵押借贷、杠杆化、价格泡沫

分类号：F224.0;F832.51;TP309

资助基金：教育部人文社会科学研究项目;国家自然科学基金

在线出版日期：2016-08-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：4-10