银行间债市2015年上半年回顾与下半年展望

摘要：

今年上半年，资金利率整体呈现下行趋势，仅在春节前和6月末半年考核时有明显上行。由于央行两次普遍降准共计1.5个百分点并搭配3次定向降准，三次降息共计75bps，再加上短期流动性调节工具（SLO）投放和中期借贷便利（MLF）续作，市场流动性较为充裕,有效补充了因阶段性外汇占款下降而减少的流动性，满足了新股IPO导致的旺盛资金需求，同时也为地方政府万亿存量债券置换提供了充足的流动性，避免了融资成本的快速上升。上半年7天回购利率中枢为3.42%，较去年下半年下行15bps（见图1）。

机标关键词：银行、市场流动性、资金需求、资金利率、外汇占款、融资成本、回购利率、地方政府、阶段性、中枢、置换、债券、央行、新股、考核、借贷、工具、定向、调节、存量

分类号：F83;F8

在线出版日期：2015-08-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：55-61