内部资本市场融资:特征 优势与本质

摘要：

@@ 一、引言
内部资本市场(ICM)是存在于企业集团内部的资金融通机制.当企业拥有多个经营单位时,各经营单位之间为了争夺资源展开竞争,特别是不同的经营单位拥有不同的投资机会时,总部为追求公司整体利益的最大化,需要将资金集中起来进行重新配置.这种资金再分配使得企业内部实际上形成了一个微型资本市场.Alchian(1969)、Williamson(1970,1975)将这种企业内部各成员围绕资金展开竞争的现象称为"内部资本市场".国外理论研究表明,由于企业与外部资本市场之间存在信息不对称及激励不相容问题,企业的融资需求难以通过外部资本市场得到完全满足,外部资本市场的不完善使ICM显得十分有吸引力.ICM的核心作用在于通过集团的内部资金融通满足成员企业的融资需求,达到优化资本配置的目的.

机标关键词：外部资本市场、市场融资、特征、成员企业、内部资本市场、经营单位、资金融通、融资需求、公司整体利益、信息不对称、不相容问题、资本配置、重新配置、投资机会、融通机制、理论研究、竞争、集团内部、核心作用、存在

分类号：F83;F8

在线出版日期：2009-04-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共2页

页码：13-14