未来原油市场或将先抑后扬分化延续

摘要：

回顾10月油价走势,随着美国对伊朗的制裁越来越近,此前推涨油价的主要因素在不断地被预期、被消化、被改变,叠加持续累积的美油库存、频繁调整的美股,油价在10月打破了市场的上涨预期,出现了大幅回调.我们认为,诸多因素将合力决定油价未来的趋势——中国正在减少11月的伊朗原油购买量,这或成为预期外的重要利多因素;而虽然沙特记者案的进展将决定沙特的增产与否,但从公开数据与其需要弥补的损失看,沙特的闲置产能似乎存在不足的风险,而可以确定的是,当其产量增长,接近历史低位的闲置产能将推升中长期油价;伊朗因素是否能继续推升油价还取决于被制裁后其产量与出口能否继续下降,新兴市场需求的变化也有较大概率成为油价上方的重要不确定性之一.因此,11月的油价将出现先抑后扬,上下有界的态势,而布伦特(Brent)与WTI曲线结构的分化、美元的强势等,均将令组合头寸更具吸引力.

在线出版日期：2018-12-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：45-48