宏观经济、融资约束与资本结构调整速度

摘要：

根据融资约束程度的不同,分组实证分析了宏观经济条件对公司资本结构调整速度的影响.研究发现,我国上市公司平均资本结构调整速度在0.3左右,且非融资约束类公司的资本结构调整速度高于融资约束类公司;除经济周期外,信贷规模对资本结构调整速度的影响最为显著,表明我国金融市场的摩擦主要是信贷配给不足;宏观经济冲击对资本结构调整速度的影响程度取决于公司自身的融资约束程度.

关键词：资本结构、调整速度、宏观经济、融资约束

分类号：F275(企业经济)

资助基金：以下项目支持:教育部人文社科项目“不确定性、公允价值与资本市场效率”项目编号13YJA630131

在线出版日期：2014-04-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：26-31