我国企业海外撤资的实物期权分析

摘要：

由于世界经济形势变化、地区政局不稳和企业对国际市场的误判，我国部分对外投资企业亏损严重，面临着从海外撤资的决择。利用实物期权法分析企业退出问题，参照贝尔曼方程，构建撤资决策的实物期权模型，分析对外投资企业撤资决策的价值。算例分析表明，对外投资企业选择的贴现率、利润的波动率和撤资成本的变化均能影响撤资的时机和方式。我国对外投资企业应根据形势变化和自身实力，不断加强自身抵抗风险的能力，灵活选择趁机抢占国外市场的进攻策略，或尽早撤出以获得放弃期权价值的防守策略。

关键词：对外投资企业、风险、撤资决策、实物期权

分类号：F753.0(各国对外贸易)

资助基金：江苏省软科学计划项目BR2005034

在线出版日期：2014-09-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：66-69