管理层战略情绪是否加剧了企业"脱实向虚"?——基于文本分析的方法

摘要：

本文以沪、深两市A股非金融上市公司为研究对象,在委托代理理论框架下,基于信息传递理论构建了"情绪显示—动机识别—策略反应—抑制成效"分析框架,提出管理层战略情绪与企业金融化水平间关系的研究假设,并采用文本分析方法开展实证分析.研究发现:管理层战略情绪通过缓解融资约束,能够降低企业金融化水平,表明企业配置金融资产具有"蓄水池"动机.这种影响在未来业绩虚假、分析师关注度较高和非国有企业中更为明显.相较于管理层战略中立和战略悲观,战略乐观对企业金融化的抑制作用更为显著.本文为识别和抑制企业金融化提供了新思路,对于促进经济与金融良性循环具有重要借鉴意义.

关键词：管理层战略情绪、金融化、实体经济、文本分析法

所属期刊栏目：37

分类号：F275;F832.51;F124

资助基金：教育部人文社会科学研究项目;国家社会科学基金

在线出版日期：2023-06-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：70-83