企业金融化抑制了低碳技术创新吗?——来自"动机背景"视角的观察与诠释

摘要：

低碳化是实体企业的未来发展愿景,金融化是实体企业的现实发展特征,考察金融化对低碳技术创新的影响,对经济高质量发展和国家实业安全有重要的战略意义.该研究以2011-2021年中国沪深A股上市的制造业企业为样本,实证分析企业金融化对低碳技术创新的影响,探讨金融化"动机背景"在这一影响中的调节作用,并进一步分析了"动机背景"对低碳技术创新的非金融化影响机制.研究发现:①企业金融化程度的加深会抑制其低碳技术创新水平的提升,且这一抑制效果存在滞后性和黏性,在经过一系列稳健性和内生性检验后,该结论依然成立.②金融化对国有企业低碳技术创新投入和产出的抑制效果弱于非国有企业,对大规模企业的抑制效果弱于小规模企业,且在非国有企业和小规模企业中,金融化抑制低碳技术创新的滞后性和黏性效果更为突出.③基于"动机背景"角度的检验发现,盈利乐观度和行业竞争度的提升能够有效缓解企业金融化对低碳技术创新的抑制效果,而企业内部融资约束的增强则会加剧金融化对低碳技术创新的抑制作用.④"动机背景"对低碳技术创新的影响存在以管理者环境注意力转移为中介的非金融化影响渠道,盈利乐观度的提升能够转入管理者环境注意力,融资约束和行业竞争激烈程度会转出管理者的环境注意力,经过针对中介分析的内生性检验后,该结论依然成立.据此,该研究基于"动机背景"视角,从完善实体企业金融化监管、建立金融化风险防范体系、缓解企业融资压力、维护行业良性竞争秩序和企业管理者环境意识培育方面提出了增强企业低碳技术创新能力的措施及政策建议.

关键词：金融化、低碳技术创新、"动机背景"、环境注意力转移

所属期刊栏目：33

分类号：X22;F425(环境与发展)

资助基金：国家社会科学基金21CGL033

在线出版日期：2023-05-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：34-46