通货膨胀幻觉与中国股市估值

摘要：

上海A股市价格波动无法用红利与无风险利率的变化来解释.通过实证分析发现,跟传统理论相反,中国股价跟通货膨胀呈现反向关系.其原因在于Fed模型的拥护者将E/P跟名义利率进行比较来判断股市估值是否合理.文章证实了中国投资者中存在通货膨胀幻觉.通货膨胀幻觉假设在一定程度上能够解释上海A股市场价格变化,特别是该假设能解释1996-2001年的大牛市.

关键词：股市、通货膨胀幻觉、Fed模型

分类号：F830.91(金融、银行)

在线出版日期：2005-01-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：43-48