预期、风险态度与居民资产配置的有限参与--来自30个大中城市房地产市场调查

摘要：

资产配置的有限参与是世界普遍现象，也是导致金融市场羊群行为的重要原因。基于CRRA模型，从行为金融理论出发，分别讨论了预期和风险态度影响有限参与的传导机制。结果表明：中国30个大中城市的6000多份调查问卷显示，中国居民家庭资产配置存在有限参与特征。其中，风险态度通过跨期替代弹性影响着有限参与的程度，而预期通过影响资产的方向，决定着有限参与的方向。为避免过度的有限参与，决策层应该高度关注并引导市场预期，一方面通过供给侧改革加大中国金融市场上的资产供给，消除资产短缺，另一方面合理地运用税收、货币等宏观政策引导市场预期走向，避免因羊群行为而引发的金融市场动荡。

关键词：房地产预期、风险偏好、资产配置、有限参与

所属期刊栏目：30

分类号：F299.27;F832.2(城市与市政经济)

资助基金：国家社科基金青年项目12CJY018;安徽工业大学研究生创新研究基金2014121

在线出版日期：2016-08-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：83-91,119