员工持股计划与企业财务业绩 ——基于PSM和DID方法的实证检验

摘要：

近年来,中央和各地政府高度重视员工持股,企业员工持股实践不断涌现,充分利用员工持股计划发挥激励效应已经成为新的讨论焦点.本研究采用2014年-2017年间的全样本数据,运用PSM和DID方法,考察新时代员工持股计划对企业财务业绩的影响.研究发现,员工持股作为一种股权激励,能对企业财务业绩产生正效应,且实施员工持股可以提高企业的盈利能力、增强企业的偿债能力、提高企业的营运能力和发展能力并降低企业的财务风险;高科技行业、国有企业实施员工持股计划所带来的财务绩效改善程度相对较高.本研究证实了新时代员工持股计划实施的积极效果,为混合所有制企业实施员工持股计划提供经验支撑,为支持技术要素贡献占比较高的行业企业积极开展员工持股计划提供实证依据.

关键词：员工持股计划、财务业绩、倾向得分匹配(PSM)、双重差分(DID)

分类号：F833.5(金融、银行)

资助基金：本文系2020年中国宏观经济研究院经济体制与改革研究所青年人才项目阶段性成果

在线出版日期：2020-07-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共21页

页码：56-76