新借贷便利政策工具与利率调控国际比较
新借贷便利政策工具界定狭义来看,传统借贷便利是指中央银行(下称“央行”)以“惩罚”利率,向存款类金融机构提供再贷款或再贴现.但2008年国际金融危机爆发以后,各国央行传统借贷便利形式变多、期限变长、规模变大、范围变广,赋予其新内涵和外延,形成新借贷便利类工具.广义来看,新借贷便利政策工具是指央行为了特定目的向金融机构提供流动性便利类工具的统称,既可以用于货币政策调控,也可用于维护金融稳定;既可用于非常规时期,也可用于常规时期;期限既可以为短期,也可以为长期.新借贷便利政策工具大致分为三类.一是央行按需向金融机构提供短期贷款便利或者超额准备金存放便利,如我国常备借贷便利(SLF)、欧洲央行边际存贷款便利等,主要目的基本是在市场化利率调控框架下,以公开市场操作为基础创设便利工具,配合调节金融机构流动性,充当货币市场利率“自动稳定器”角色.二是央行向金融机构提供中长期借贷便利,通过直接影响金融机构资产负债表和预期,提高政策利率向市场主体传导的效率,起到“主动助推器”作用.如我国中期借贷便利(MLF)、日本央行刺激银行借贷便利(SBLF)等.三是特定时期出于维护金融稳定需要,央行向金融机构提供临时紧急借贷便利类工具,部分工具带有“直达实体经济”特点.
2020-09-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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