汇率与全球流动性传导
货币贬值的宏观经济影响
基于蒙代尔-弗莱明模型的传统观点认为,货币贬值是一项扩张性政策,即在其他条件不变的情况下,货币贬值不仅与净出口增加相关,同时也与产出扩张相关.正因为汇率在一定程度上决定了全球支出的分配情况,所以汇率成为G20的首要议题.不过,在当前国际形势之下,一些新兴市场经济体的货币深度贬值却与扩张性政策毫无关联.相反,从表面来看,经历了货币大幅贬值的新兴市场经济体,遭遇了有史以来最严重的经济增速放缓.对此,我们需要从有别于传统理论的角度去重新诠释这一现象,而被人忽略的因素有可能在于汇率变动的金融渠道.考虑到这一因素在关于信贷泡沫和金融脆弱性讨论中的重要性,这种忽视让人感到诧异.一项针对1973～ 2010年发达国家和新兴市场经济体的研究发现,债务杠杆率快速上升和货币实际升值的指标组合可以有效预测金融风险事件的爆发.
流动性传导、全球流动性
F830.9;F224;F124
2016-04-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
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