美联储”退出策略”中的利率政策框架

摘要：

@@ 2010年2月18日,美联储宣布将再贴现利率从0.5%上调25个基点至0.75%.尽管此举的象征意义大于实际意义,但作为”退出策略”的步骤之一,它标志着美联储应对危机的政策措施正陆续退出,货币政策逐步走向正常化.同时,在货币政策的操作层面,这一举措也揭示了在危机后的货币环境中,美联储的利率政策框架发生了不同以往的变化,即准备金利率、联邦基金利率和再贴现利率正在形成新的利率走廊;然而这一利率走廊的运行并不平稳,联邦基金利率低于其理论下限--准备金利率,而后者在一定意义上替代联邦基金利率成为新的基准利率.

机标关键词：美联储、退出策略、联邦基金利率、准备金利率、再贴现利率、利率走廊、货币政策、政策框架、政策措施、应对危机、象征意义、实际意义、基准利率、货币环境、操作层面、正常化、运行、平稳、理论

分类号：F8(财政、金融)

在线出版日期：2010-12-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

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