信贷所有制歧视——政治关联效应和信息释放效应

摘要：

本文重点探讨了“信贷所有制歧视”现象的微观机理.本文认为,除存在政府隐性担保、资源倾斜及对银行信贷决策进行干预等“政治关联效应”外,国有属性在企业融资过程中还具有“信息释放效应”,即特殊的监管激励机制使国有企业自身的风险偏好更弱,且其所释放的信息更加真实可靠.两种效应使得国有企业在银行信贷决策中呈现出预期损失更低、交易成本更节约、隐性合约收益更大等特点.因此,银行最终会向国有企业提供相对更加优惠的信贷条件.本文随后的实证结果显示,国有企业的确具有相对更低的债务成本,且“政治关联效应”和“信息释放效应”从不同的角度均对此现象产生作用.

关键词：企业融资、所有制歧视、政治关联、信息释放

分类号：F276.1;F832.51;G633.8

资助基金：教育部人文社会科学研究项目2009JJD790044

在线出版日期：2018-08-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：80-92