我国货币政策操作目标体系及其实现效果——基于银行准备金市场和银行存款市场模型的实证分析

摘要：

文章构建和估计了银行准备金市场和银行存款市场的SVAR模型,通过过度识别约束检验和对数似然函数判别了我国货币政策的操作目标体系,并基于货币政策冲击对中介目标残差方差的贡献度,衡量了不同体系对中介目标的实现效果.研究发现:(1)我国央行目前采取以基础货币为主,银行准备金为辅的双操作目标体系.(2)当前体系下,央行未完全对冲银行存款市场上的流动性需求冲击,且过度对冲了银行准备金市场上的流动性需求冲击.

关键词：货币政策、操作目标、SVAR模型、中介目标实现效果

分类号：F832.5;F123.9;F224.0

资助基金：国家社会科学基金;国家社会科学基金

在线出版日期：2015-12-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：60-71