大象起舞
苹果拱手让出全球第一市值的位置,跌下神坛.取代苹果的是传统的能源巨头埃克森美孚.高科技领域尽管还传播着3D打印等新鲜的故事,美国股市却绝对是保守的价值投资者和节俭的管理人.
保守与激进的经营策略主导着企业的沉浮,也左右着投资者在资本市场上的表现.当一轮新技术引领的市场扩张进入了平稳增长阶段,经营稳健甚至策略保守的企业便受到投资者的推崇,埃克森美孚无疑是这方面的佼佼者.过去几年中,埃克森美孚投人大笔资金回购自己的股份,曾有人质疑,与其把钱花在回购股份以增加股东短期利益,不如将资金用于提高公司油气储量上,"遏制产量下滑才是正道".一片非议声中,CEO蒂勒森依然保持己见.他认为,商品市场的不稳固会导致资产价钱虚高,回购股票才是投资上策.在埃克森还没有并购美孚的上世纪80年代初,上一任CEO,被业界誉为洛克菲勒之后最成功的石油公司总裁李·雷蒙德也采取过同样的策略.当然,埃克森美孚得以独步能源业,最重要的是其上下游一体化、处处精打细算的成本控制.这一点投资者的操作策略与埃克森美孚CEO的做法不谋而合,自次贷危机的崩盘至今,美国股市已经上涨了一倍,投资者开始考虑采取防御策略,即从过去的单边做多转为收益导向型投资.
2013-08-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
共1页
82
