共同机构所有权与企业盈余管理

摘要：

随着资本市场中共同机构所有权现象越来越普遍,学术界对共同机构所有权影响微观企业行为的探讨逐渐深入.在近年来盈余操纵事件愈演愈烈的背景下,本文实证检验了共同机构所有权对企业盈余管理的协同治理效应和合谋舞弊效应.具体而言,本文基于2007-2019年中国上市公司数据,考察共同机构所有权对企业盈余管理的影响.研究发现:共同机构所有权发挥了协同治理效应,改善了上市公司盈余信息质量.采用Heckman二阶段回归、工具变量法、倾向得分匹配(PSM)等方法检验后结论依然成立.同行业势力和行业内竞争加强了机构协同效应,退出威胁和规模效应使得共同机构所有权的监督治理更加有效;具体途径探寻发现,共同机构所有权的协同和治理通过委派管理层实现.共同机构所有权的协同治理效应在经济增速较快、国有企业以及有长期共同机构投资者的样本中更为明显,同时发现共同机构所有权的协同治理得到了权威机构认可并降低了审计收费.本文的研究为共同机构所有权协同治理效应提供了新的证据,拓展了机构投资者信息网络的研究,也为监管部门制定符合中国现实情境的监管措施提供了参考.

关键词：共同机构所有权、盈余管理、协同治理、委派管理层

分类号：F272(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金面上项目"机构共同持股下的实体企业影子银行化同群效应:表征识别、驱动机理与经济后果";重庆市社会科学规划项目"非金融上市公司金融化的同伴效应研究";感谢西南大学人文社会科学校级研究项目重大培育项目"新常态下正式与非正式制度性因素对公司亏损逆转稳定性的影响研究"支持

在线出版日期：2021-07-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共19页

页码：155-173