“互联网+”、企业家对外投资与公司估值

摘要：

进入互联网时代,随着极致化、差异化、个性化产品大量涌现,资产专用性水平呈现大幅度提升的趋势.在此背景下,本文基于资产专用性理论,结合中国非国有上市公司数据进行实证研究.结果 发现:伴随着企业开始实施“互联网+”,企业家对外投资显著增加;企业家对外投资会显著提升公司估值,而且实施“互联网+”会强化企业家对外投资对公司估值的正向影响.资产专用性理论可以很好地解释上述发现.相对于市场机制,通过企业内部组织来生产资产专用性水平很高的资产,具有一系列优势,由此激发了企业家为获取专用性资产进行对外投资的动机;由于专用性资产能帮助企业形成一定的可占用性租金与“连接红利”,能对公司估值产生正向影响;而基于“互联网+”的大数据精准分析等方法能够有效降低专用性资产错配、事后被“敲竹杠”所导致的风险,因而“互联网+”可以强化企业家对外投资对公司估值的积极作用.本文的研究结合创新驱动和跨界融合的时代特征,在一定程度上扩展了资产专用性理论;实践中则有助于促进互联网和实体经济深度融合,推进“互联网+”行动计划更为有效地实施.

关键词：互联网时代、资产专用性、“互联网+”、企业家对外投资、公司估值

分类号：F275(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;中央高校基本科研业务费专项

在线出版日期：2019-07-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共18页

页码：136-153