IPO定价:中庸思维还是团队极化

摘要：

IPO定价不仅可能受到定价制度、承销商声誉、风险投资者参与的影响,还可能受到作为公司核心的董事会过往IPO定价经历的影响.本文以2004-2012年实施IPO的762家公司为样本,基于中庸思维和团队极化的视角,检验了董事过去的IPO定价经验对本次定价行为的影响.结果发现,当董事经历的平均IPO定价溢价较高时,本次IPO定价溢价会显著降低;当董事经历的平均IPO定价溢价较低时,本次IPO定价溢价会显著升高,从而证实了中庸思维在董事会IPO定价过程中的作用.研究还发现董事长两职合一、政治关联身份会削弱IPO定价决策过程中中庸思维的影响.本文从中国传统思维的视角对公司IPO定价行为进行了理论解释,对于理解IPO定价具有一定的价值.

关键词：IPO定价溢价、董事经验、中庸思维、团队极化

分类号：F276.6(企业经济)

在线出版日期：2014-07-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：96-108