上市公司为什么要退市——基于盛大互动和阿里巴巴的案例研究

摘要：

本文基于盛大互动娱乐有限公司和阿里巴巴网络有限公司这两个分别从美国和中国香港资本市场主动退市的典型案例,研究了上市公司退市的影响因素.本文通过研究发现,盛大互动和阿里巴巴的退市作为企业的一项资本战略,是退市成本与收益综合权衡的结果,符合成本收益原则,同时企业退市也是企业整体战略的一部分,符合资本战略服从于企业整体战略的要求.结论表明,退市行为作为企业发展过程中一个重要决定,并不是孤立存在的,企业战略、企业再上市的动机以及制度环境的变化都是影响企业退市的重要因素.在此基础上,本文结合中国企业主动退市的实践,提出了转型经济国家企业退市的理论分析框架.研究结论为上市公司的退市决策和非上市公司的上市决策提供了理论借鉴,同时也为政府监管部门加快推进国际板建设和完善中国资本市场退市制度提供了有益的参考.

关键词：盛大互动、阿里巴巴、退市、战略

分类号：F276.6(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金项目"企业持有银行股份的动机与经济后果研究"批准号71102077;国家自然科学基金项目"中国多元化经营企业集团管控体系创新研究"批准号71272042;教育部人文社会科学研究规划项目"中国跨国企业集团网络治理研究"批准号11YJA630111

在线出版日期：2014-03-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：127-139