董事会结构、公司治理与绩效——基于动态内生性视角的经验证据

摘要：

在董事会与公司绩效关系的研究中,以往文献大都先验地把董事会结构作为外生变量来处理,并认为二者之间是一种静态关系.本文以我国1999-2008年间沪、深两市509家上市公司为研究对象,在动态面板数据模型中控制住内生性问题的影响后发现:在当期,董事会独立性对公司绩效无明显的促进效应,不过绩效对董事会独立性却呈现出显著的反馈效应;董事会独立性与绩效之间存在着跨期联系.独立董事比重的提升虽不必然导致绩效的提高,但绩效的提高却导致了董事会独立性的下降;董事会独立性的增加对绩效的影响从短期来看有负面的倾向,从长期来看表现的是正面性;无论是长期还是在短期,董事会规模与绩效均无显著关联.

关键词：董事会结构、公司治理、绩效、内生性

分类号：F276.6(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2010-11-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：110-120