资本和金融项目开放对中国宏观经济影响的实证研究

摘要：

本文以1993年1季度至2008年4季度的数据为样本,以2001年为界划分为两个子区间,采用VAR模型深入分析了资本项目开放度提高前后,资本流动对中国宏观经济指标影响的异同.实证结果表明:资本项目的开放改变了中国资本流动的构成.在1993-2000年期间,资本流动中为了弥补经常项目差额的部分占很高比例,但在2001-2008年期间减小了许多,自发的资本流动部分比例显著增大.资本项目开放度提高后,2001-2008年期间,宏观经济变量对于资本项目流动冲击反应不一致.资本和金融项目开放度提高之后,资本流入对于长期稳定地提高国内生产水平并不如20世纪90年代明显.相反资本流入会引起宏观经济变量的剧烈波动,为经济发展带来不稳定因素.造成这种现象的原因可能是由于资金流入中国后,使用的途径不同造成的.

关键词：资本和金融项目开放、宏观经济、资本流动、VAR模型

分类号：F124.1(中国经济)

在线出版日期：2010-11-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：27-36