基于共同持股网络的基金系统性风险研究

摘要：

本文基于基金共同持股关联和债务排序思想,构建了基金共同持股风险传染模型,并利用2007-2020年基金半年度持股等数据,对基金网络中心性与基金系统性风险之间的关系及其影响机制进行研究.结果显示,基金网络中心性和基金系统性风险表现出显著的正相关关系,这一结论在考虑了潜在的内生性问题和进行相关稳健性检验后仍然成立.基金网络中心性会通过增加投资相似度而增加基金系统性风险,并且该影响机制会受到基金业绩的影响,在业绩较好的基金中表现更加显著.异质性检验表明,基金网络中心性对不同规模基金的系统性风险均为正向影响,并且对大规模基金的正向影响更大.基金网络中心性对不同投资风格基金的系统性风险均为正向影响.此外还发现,近年来,大量资金通过基金流入股市,导致股市波动对基金系统的影响显著增加.

关键词：共同持股网络、基金系统性风险、网络中心性、影响机制

所属期刊栏目：31

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;江苏省第十六批"六大人才高峰"高层次人才培养项目;江苏省社会科学基金资助项目;东南大学优秀博士学位论文培育基金资助项目

在线出版日期：2023-07-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：82-90