地缘政治风险是中国原油期货市场的驱动因素吗?——基于小波多分辨的非参数分位数因果检验方法

摘要：

地缘政治突发事件对于原油市场的重要影响早已得到广泛认可,但尚未有直接证据表明地缘政治风险是我国原油期货市场的驱动因素.引入基于新闻报道的地缘政治风险(geopolitical risk,GPR)指数,使用极大重叠离散小波变换与非参数分位数因果检验方法,详细讨论了不同时间尺度与原油条件分布下,地缘政治风险对我国原油期货收益与波动的非线性影响.在此基础上,利用上海原油期货5分钟高频交易数据计算7类原油日内波动,进一步分析地缘政治风险对原油高频价格动态的作用.研究发现:(1)地缘政治风险在频域视角下对我国原油期货收益具有显著影响,而原油价波动同时在时频域范围内对地缘政治风险变化表现出明显的响应.(2)地缘政治风险对我国原油期货已实现波动率和3类跳跃性波动均具备可预测性.(3)地缘政治风险对原油期货市场的影响具有明显的非对称特征,具体而言,对于原油收益的冲击更多地表现在极端分位点,并且对于原油收益和波动的长期影响均大于短期冲击.

关键词：原油期货市场、地缘政治风险、非参数分位数因果检验、极大重叠离散小波变换、日内波动

所属期刊栏目：31

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;国家自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目;教育部人文社会科学研究项目;教育部人文社会科学研究项目;教育部人文社会科学研究项目;云南省高校科技创新团队项目;云南省科技计划基础研究重点项目;东南大学优秀博士学位论文培育基金资助项目

在线出版日期：2023-04-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：51-62