金融危机10年来中国股市动态演化与市场稳健研究——一个基于复杂网络视角的实证

摘要：

将复杂网络理论最小生成树(MST)算法和滑窗分析相结合,在2008年全球金融危机和2015年中国股市震荡的背景下,以2003年至2017年的上证A股收益率数据作为实证样本,构建股票市场动态关联网络,并从网络节点移除和连边变化两个角度出发,对其在不同时期的动态演化特征和市场稳健性质进行探讨.研究结果表明:网络结构整体上在金融危机之前和之后较为松散,而在金融危机和股市震荡期间则变得非常紧凑,节点的度分布和影响强度分布更加聚集.这意味着在金融危机和股市震荡期间,系统重要性公司的影响力持续增强,其股价的变化对其它公司将产生更为显著的影响;不同类型的事件对股市网络连通性和稳健性的影响程度不同,区域性事件(股市震荡)比全球性事件(金融危机)对市场的冲击更大;短期来看,金融危机和股市震荡对网络连边的稳健性并没有造成太大的冲击,整个研究时段网络的存活比率都维持在较高的水平.但随着步长的增加,网络的存活比率急剧下降,这意味着股市网络相关结构的长期稳健性是减弱的.

关键词：金融危机、股市震荡、复杂网络、股票市场、动态演化、市场稳健、系统重要性公司

所属期刊栏目：28

分类号：F224(经济计算、经济数学方法)

资助基金：国家自然科学基金创新研究群体资助项目;国家自然科学基金资助项目;湖南省自然科学基金资助项目

在线出版日期：2020-09-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：1-12