Heston模型下DC型养老金等价管理费用问题研究

摘要：

本文针对DC型养老金收费管理问题展开了系统研究,假定风险资产服从Heston模型,养老金管理者按资产财富比例和工资比例两种方式收取管理费用,试图在这两种方式中找到一个平衡点(等价管理费用).运用随机最优控制理论得到了CARA和CRRA两种效用准则下等价管理费用的解析表达,从表达式中发现等价管理费用只与无风险利率、积累时间以及按工资比例收费的代表参数有关,而积累时间与参保人年龄有很强的相关性.最后,通过数值算例分析了参保人年龄对等价管理费用的影响以及等价管理费用对财富过程的影响,研究结果显示:在CARA效用下,等价管理费用随参保人年龄严格递增,而在CRRA效用下相反;无论在CARA效用还是CRRA效用下,等价管理费用对养老金账户财富都有正负两方面的影响.

关键词：DC型养老金、Heston模型、效用函数、等价管理费用

所属期刊栏目：27

分类号：F830.59(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目;广东省自然科学基金资助项目;广东工业大学研究生创新项目

在线出版日期：2020-09-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：11-21