中国经济政策不确定性的跨国动态溢出效应

摘要：

中国作为世界第二、亚洲最大的经济体,在国际事务中发挥的作用日益突出,其经济政策波动对其他国家的影响也日益显著.本文基于1997年1月至2017年5月经济政策不确定性(Economic Policy Uncertainty,EPU)指数,运用DCC-GARCH模型分析了中国与美国、日本和英国的经济政策不确定性的动态溢出效应.研究表明,样本国家的EPU指数波动率呈现尖峰、厚尾、非对称的特征,因而更适用非对称多元t分布DCC-GARCH模型;中国经济政策不确定性对美国、日本和英国均有一定程度的正向溢出效应,但影响程度不一.进一步分析表明,中美间EPU指数的动态相关性高于中英和中日,中美和中英间的EPU指数动态相关系数走势较为相似,且趋向稳定;受地缘政治关系的影响,中日间的EPU指数动态相关系数走势明显异于中美和中英.

关键词：经济政策不确定性、EPU指数、动态相关性、DCC-GARCH

所属期刊栏目：27

分类号：F114(世界经济、国际经济关系)

资助基金：国家自然科学基金政策研究重点支持项目71742001;国家自然科学基金资助项目71373226,71571157

在线出版日期：2019-07-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：78-85