10.16381/j.cnki.issn1003-207x.2019.02.005
基于Levy-GARCH模型的上证50ETF市场跳跃行为与波动特征研究
上证ETF50期权的发行推动学界开始关注其标的资产的波动特点.本文引入带跳跃的Levy-GARCH非高斯条件异方差模型,结合Fourier数值极大似然估计及回溯测试,对上证50ETF的跳跃和波动特征进行实证分析,并与上证综指、深证成指进行比较.研究结果表明,与国内主要市场指数相比,上证50ETF市场同样存在显著的条件异方差效应和随机跳跃行为,但波动率并不存在显著的杠杆效应.本文通过与多个市场和行业指数进行对照比较,并从行业特征、成份股特征、市场机制特点等角度解释了上证50ETF杠杆效应不显著的原因.
上证50ETF、无穷跳跃行为、杠杆效应、Levy-GARCH模型
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F830(金融、银行)
国家自然科学基金资助项目71601125,71471119;教育部人文社科基金青年项目16YJC790030
2019-04-26(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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