基于Levy-GARCH模型的上证50ETF市场跳跃行为与波动特征研究

摘要：

上证ETF50期权的发行推动学界开始关注其标的资产的波动特点.本文引入带跳跃的Levy-GARCH非高斯条件异方差模型,结合Fourier数值极大似然估计及回溯测试,对上证50ETF的跳跃和波动特征进行实证分析,并与上证综指、深证成指进行比较.研究结果表明,与国内主要市场指数相比,上证50ETF市场同样存在显著的条件异方差效应和随机跳跃行为,但波动率并不存在显著的杠杆效应.本文通过与多个市场和行业指数进行对照比较,并从行业特征、成份股特征、市场机制特点等角度解释了上证50ETF杠杆效应不显著的原因.

关键词：上证50ETF、无穷跳跃行为、杠杆效应、Levy-GARCH模型

所属期刊栏目：27

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71601125,71471119;教育部人文社科基金青年项目16YJC790030

在线出版日期：2019-04-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：41-52