黄金是否为原油的“避险天堂”?——基于组合收益及其波动视角

摘要：

本文从资产组合极端收益以及资产组合波/两个视角分析了原油与黄金资产的风险问题.实证结果表明,原油与黄金市场间的联/关系具有/态变化特征,在市场极端危机阶段显著减弱.在资产组合收益视角下,当原油市场处于极端风险时,黄金不是原油的“避险天堂”资产.然而,在资产组合收益的波/视角下,原油与黄金投资组合在一定程度上可以降低资产风险暴露,特别是在2008年下半年金融危机阶段以及2014年下半年原油市场暴跌阶段,资产风险显著降低.

关键词：原油市场、黄金市场、避险天堂、最小方差投资组合、VaR

所属期刊栏目：26

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71774152,91546109;中科院青促会项目Y7X0231505

在线出版日期：2019-01-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：1-10