高频数据条件下基于ETF基金的股指期货套利研究

摘要：

利用无套利区间分析方法,构建了高频数据条件下基于ETF基金组合的股指期货套利模型,并对自有资金投资者及融资融券投资者的期现套利过程进行了分析.实证研究发现中国股指期货市场的正向套利机会多于反向套利机会,期现套利过程中的错误定价率较高,表现出非均衡性;融资融券的费率较高使得该类型投资者的无套利区间较大,而该做空机制的引入在一定程度上抑制了市场的过度套利行为.由于季月期货合约的交易时间相对较长,因此该类型合约的套利机会要多于当月交易的其它类型合约.即使交割日有20％的涨跌幅限制,但交割日当天的平均错误定价率、瞬时套利平均收益率与交割日的前三交易日相比基本相同,但连续套利机会有所增加.

关键词：股指期货、基金、套利、交割

所属期刊栏目：26

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金面上资助项目71171155;西安市社会科学规划基金重大项目17J92;西安理工大学科技创新计划项目2016CX009

在线出版日期：2018-08-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：9-20