基于四次幂差修正HAR模型的股指期货波动率预测

摘要：

股指期货波动率建模与预测是揭示其波动运行规律和市场风险是重要途径.本文基于跳跃、好坏波动率与符号跳跃建立四组HAR模型,提出单级纠偏HARQ类模型和多级纠偏HARQF类模型,实证研究揭示股指期货波动运行规律,并采用MCS检验来评估模型优劣.HAR建模考察连续与跳跃波动、好与坏波动率的两种已实现波动分解.为了降低波动率估计偏差,基于最小化MSE准则确定最优抽样频率,利用已实现核修正的ADS检测法识别跳跃,采用已实现核估计修正好坏波动率与符号跳跃.基于沪深300股指期货的实证研究表明:连续波动比跳跃波动对未来已实现波动贡献更大;好坏波动率具有不对称波动冲击,而符号跳跃对未来波动具有负向冲击;好坏波动率分解优于连续与跳跃波动分解;中位数已实现四次幂差能够显著提升HAR类模型的样本内外预测能力;与样本内预测相反,样本外预测中单级纠偏HARQ类模型优于多级纠偏HARQF类模型;MCS检验得出HARQRV-SJ模型表现最佳.研究结论与启示对认识股指期货波动规律和市场风险具有意义.

关键词：已实现波动率、跳跃、已实现半方差、符号跳跃、波动率预测、MCS

所属期刊栏目：26

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71171065,71440006;黑龙江博士后研究基金项目2501050103

在线出版日期：2018-04-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：57-71