基于Copula-分位数回归的供应链金融多期贷款组合优化

摘要：

为优化供应链金融多期贷款组合方案,考虑到供应链金融中呈现出的非对称与非线性等典型特征,以分位数回归拟合单个资产边缘分布、以Copula函数刻画资产间非线性关联关系,建立Copula分位数回归方法.使用该方法,对供应链金融多期贷款收益进行预测,进而通过优化传统Sharpe比率、广义()mcga比率等进行贷款组合选择,给出贷款组合优化方案.选取供应链金融中最常见的质押物:现货铝和铜作为研究对象,实证研究发现:第一,依据AIC准则,在Copula-分位数回归方法中,各贷款期限下的t-Copula函数拟合效果均为最优,表明铝和铜之间具有显著的厚尾相关性;第二,在各贷款期限下,Copula-分位数回归方法均优于Copula-GARCH方法,具体表现在前者拥有更高的Sharpe比率和广义Omega比率,能够获得更好的多期贷款组合效果.

关键词：供应链金融、多期贷款组合、Copula-分位数回归

所属期刊栏目：25

分类号：F224.0(经济计算、经济数学方法)

资助基金：国家社会科学基金一般项目15BJY008;教育部人文社会科学研究规划基金项目14YJA790015;国家自然科学基金项目71671056,71490725

在线出版日期：2017-09-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：50-60