BSV、DHS等模型中资产定价与模糊不确定性下资产定价在逻辑结构上的一致性

摘要：

虽然BSV.DHS等行为金融模型对动量效应的微观机制进行了研究,但这些行为理论模型存在着投资者行为逻辑假设的非一致性问题.首先,本文以模糊不确定性下建立起的资产定价模型为参照物,将BSV、DHS等理论模型中的资产定价与模糊不确定性下资产定价进行了对比研究发现,这些行为金融资产定价都与模糊不确定性下资产定价具有数学结构上的一致性.其次,根据行为决策学、心理学与神经科学等最新理论的成果表明,BSV、DHS等行为金融模型中的投资者行为模式也可从模糊不确定性的概念框架下得到解释.通过以上两方面的探讨,可以看出BSV、DHS等理论模型中的资产定价与模糊不确定性下资产定价具有逻辑结构上的一致性,可将BSV、DHS等行为金融模型中的资产定价置于一个更为基础的统一逻辑框架,试图解决行为金融模型中投资者行为逻辑假设的非一致性问题.

关键词：反应不足、反应过度、行为金融模型、奈特不确定性、模糊不确定性、资产定价

所属期刊栏目：25

分类号：F224;F830(经济计算、经济数学方法)

资助基金：教育部长江学者和创新团队发展计划项目PCSIRT0860;教育部人文社会科学研究一般项目08JA790104

在线出版日期：2017-09-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：22-31