双随机复合泊松损失下巨灾债券定价与数值模拟

摘要：

上世纪90年代出现的巨灾债券是以规避巨灾财产损失为目的的新型非传统风险转移金融创新工具之一,在我国有良好的发展前景.本文针对巨灾风险事件呈现出周期性与不规则的上升特征,构建了BDT过程用以刻画巨灾风险的抵达过程,并基于风险中性测度技术,在随机利率环境与双随机复合泊松损失条件下,导出了巨灾债券定价公式.进而结合伦敦同业银行拆借利率数据与美国保险服务所提供的PCS损失指数估计并校正了模型参数.最后,通过数值模拟检验了利率风险与巨灾风险如何影响巨灾债券的价格,同时验证了定价模型的可行性.

关键词：巨灾债券、双随机泊松过程、BDT强度、广义极值分布

所属期刊栏目：24

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学研究青年基金项目15YJC790074;广东省自然科学基金-博士科研启动项目2014A030310305;国家自然科学基金创新研究群体71521061;国家自然科学基金资助项目71273066,71301047,71573056;国家自然科学基金重点资助项目71431008

在线出版日期：2016-12-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：35-43