国际碳市场风险价值度量的新方法——基于EVT-CAViaR模型

摘要：

受全球经济、政治、能源和政策等各方面因素影响,碳资产价格波动剧烈,探寻适合碳市场风险度量的计量方法具有重要的现实意义.论文以EUA和CER市场为研究对象,对比了CAViaR与GARCH-GED模型在不同预测区间、不同置信水平下度量碳市场风险时的表现,发现CAViaR模型在模型拟合和预测方面要优于GARCH-GED模型,但由于CER市场具有更大的不确定性,导致了CAViaR模型在CER市场的预测表现比EUA市场更差,并且在预测1％ VaR时,CAViaR模型表现出不稳定性;论文进一步将EVT与CAViaR模型结合来改进碳市场1％ VaR的预测效果,发现在处理具有高风险预测区间以及高风险的CER市场,EVT-CAViaR模型的预测表现都更加稳健,说明该方法能够一定程度上提升碳市场风险的预测精度.

关键词：碳市场、条件自回归分位数模型、极值理论、风险价值

所属期刊栏目：23

分类号：F831.5(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71373065

在线出版日期：2016-01-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：12-20