价值与动量混合策略DEA多期限资产组合选择及效率评价

摘要：

运用DEA融合有效价值与有效动量指标,构造多期限价值与动量混合策略资产组合,在期望收益率与风险调整收益率条件下评价其相对有效性.基于沪深300成分股的实证发现,DEA高效率值股票组合持有期期望收益率显著高于沪深300组合,且期望收益率与风险调整收益率均高于单一价值股票组合和赢者股票组合;在此基础上,构造同时持有DEA高效率值股票组合多头与DEA低效率值股票组合空头的套利交易策略,在相对较长的持有期上能给投资者带来显著的超额收益率.

关键词：多投资期限、DEA、价值投资策略、动量投资策略、投资组合效率

所属期刊栏目：23

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71073049,71031004,71221001,71210107022;新世纪优秀人才支持计划资助NCET-13-0193;教育部人文社会科学研究规划基金资助项目14YJA630077

在线出版日期：2015-07-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：57-64