沪深300股指期货上市对现货市场连续波动和跳跃波动的影响

摘要：

本文采用跳—扩散随机波动率模型研究沪深300股指期货上市对现货市场波动的影响.通过MCMC方法估计模型参数,对股指期货上市前后指数连续波动和跳跃特征进行比较分析,并与股指期货各指标作比较.研究发现,股指期货的上市确实起到了稳定现货市场的作用,上市短期内现货市场波动增大,随着时间增加现货市场波动逐渐降低,但是这一稳定效果主要体现在指数波动率的连续部分.股指期货上市后,指数连续波动向均值回归速度加快,并呈现出逐渐降低的趋势;“杠杆效应”在经历短暂的消失后逐渐显现;指数跳跃波动在总波动中所占比重较高,但随着交易时间增加,指数平均跳跃次数和跳跃波动所占比重逐渐降低.

关键词：沪深300股指期货、连续波动、跳跃波动、MCMC方法

所属期刊栏目：22

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71271173,71001015,71101033,71301132;中国博士后科学基金项目2013M541526,2013M540372;上海市博士后基金项目13R21414700

在线出版日期：2014-11-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：9-18