无漂移算术布朗运动下股指期货套期保值连续出清策略

摘要：

假定股票和期货服从无漂移项的算术布朗运动,投资者效用为均值-方差形式,价格冲击为线性,在连续时间框架下,求解单只股票与股指期货套期保值同步出清问题,得到出清轨迹.参数分析表明:当风险厌恶程度较大时、组合标准差越大,投资者倾向于在出清初期出清较大规模的头寸,以降低后期的风险;当ρ＜0,随套期保值比的增加,投资者更倾向于快速的出清过程,当ρ＞0则相反;在给定套期保值比的情况下,出清速率与相关系数呈反向变化.

关键词：股指期货、套期保值、出清策略

所属期刊栏目：22

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目70971071

在线出版日期：2014-03-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：10-15