国际投资汇率风险的综合套保策略研究

摘要：

国际组合投资涉及多币种汇率风险,分别使用双边货币期货进行套保要承担较高套保成本.参考美元指数期货的实践,本文提出基于人民币指数期货的综合套保策略.实证结果表明,无论对于单个货币资产还是分散化投资的国际股指、债指组合,引人人民币指数期货能够显著降低收益率波动,提高抵御汇率波动的能力,同时拓展收益空间,是有效的汇率风险综合套保工具;人民币指数期货套保效率显著优于货币期货篮子,在发达国家股指市场表现更加突出.采用基于指数加权移动平均模型(EWMA)的动态套保策略,使得人民币指数期货收益对股指或债指市场波动敏感度降低,在市场极端状况时仍能保持相对中性.

关键词：国际投资、汇率风险、套保策略、人民币指数期货

所属期刊栏目：22

分类号：F830.92(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目70831001,71371022

在线出版日期：2014-03-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：1-9