突发信息影响下的投资、消费及风险溢价

摘要：

本文在CCAPM模型及行为经济学理论基础上建立突发信息影响下的资产定价模型，借此探讨突发信息对投资者主观决策以及风险溢价的影响，并利用数值迭代法给出了风险溢价的数值解。研究结果表明：突发信息所产生的正面影响会提高风险溢价，反之则降低溢价值，为解释“追涨杀跌”现象提供新视角；同时发现，投资者先期投资决策的结果好坏与风险溢价呈正向关系。最后利用中美两国证券市场数据进行数据模拟，结果表明本模型较好的避免了“股权溢价之谜”和“无风险利率之谜”。

关键词：突发信息、风险溢价、行为经济学

所属期刊栏目：20

分类号：F830.91;B84(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金面上项目71173083;教育部人文社会科学规划基金项目资助07JA790079

在线出版日期：2012-12-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：47-54