基于随机贴现因子方法的权证定价研究

摘要：

本文应用随机贴现因子方法,考虑了标的资产服从杠杆随机波动率（SV-L）模型下的权证定价问题。首先,基于保险精算中的Esscher变换,设定随机贴现因子为状态变量的指数仿射函数,基于该随机贴现因子能够给出不完全市场中权证唯一的理论价格;然后,假设标的资产服从SV-L模型,结合指数仿射随机贴现因子,推导出风险中性概率测度下标的资产收益的动态过程;最后,给出了基于在沪深交易所上市的认购权证的实证研究。结果表明,提出的权证定价模型的定价效果优于经典的Black-Scholes（B-S）模型的定价效果。

关键词：权证定价、随机贴现因子、Esscher变换、杠杆随机波动率模型

所属期刊栏目：20

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家杰出青年科学基金项目70825006;教育部“长江学者和创新团队发展计划”项目IRT0916;国家自然科学基金青年科学基金项目71101001

在线出版日期：2012-10-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：1-7