新投资机会对大股东攫取控制权私利的影响研究

摘要：

本文基于新投资机会存在假设，构建两期投资下的大股东利益侵占模型，剖析新投资机会、现金流权以及中小股东利益保护对控制权私利的影响。并结合我国上市公司控制权私利产生的背景，以2000—2008年间沪深两市A股市场发生控制权转移的上市公司为研究样本进行经验验证。研究结果表明，新投资机会与控制权私利显著负相关，新投资机会对于抑制控制权私利具有重要作用；现金流权与控制权私利水平之间存在先上升后下降的倒“U”型关系，但没有通过显著性检验；独立董事占董事会的比例与控制权私利显著不相关，再次验证了我国上市公司的独立董事制度在公司治理方面的低效性。

关键词：新投资机会、终极控制、大股东侵占、控制权私利

所属期刊栏目：20

分类号：F019(经济学基本问题)

资助基金：国家自然科学基金资助项目70772100;教育部博士点基金资助项目教技发中心函[2006]226号;广东省教育厅人文社科研究项目

在线出版日期：2012-06-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：167-175