基于损失厌恶的非线性投资组合问题

摘要：

借鉴Kalaneman & Tversky(1979)提出的展望理论,本文从期望效用最大化的角度研究不同风险资产的配置问题.通过将投资者的效用函数表示为期末财富变化的函数,建立了基于损失厌恶的最优投资组合模型.针对S-型效用函数在参考点附近的非光滑问题,设计了一个三次样条函数对其进行光滑化处理;同时,还设计了一个随机搜索算法用以处理由于目标函数的非凹性而导致出现多个局部最优解的问题.最后利用中国证券市场的实际数据验证了该模型的合理性和有效性.

关键词：展望理论、损失厌恶、投资组合、非光滑问题、局部最优

所属期刊栏目：18

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：贵州省省长优秀科技人才项目黔省专200819;贵州大学引进人才科研项目X065024

在线出版日期：2010-11-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：28-33