基于指令执行延迟的最优交易策略

摘要：

已有关于最优交易策略的研究尚未注意指令执行延迟的影响.本文主要研究了面对指令执行延迟约束的机构投资者对大额买卖指令进行拆分时所采取的最优策略及其数学性质,并对影响交易策略的各参数敏感性进行分析.研究表明,指令执行延迟导致机构的交易策略向后倾斜,而非均匀的拆分策略,且市场流动性和深度、拆分程度、风险厌恶程度、"价格误估"程度均影响执行延迟所导致的流动性成本.

关键词：指令执行延迟、交易策略、流动性成本

所属期刊栏目：15

分类号：F224(经济计算、经济数学方法)

资助基金：国家自然科学基金70331001;国家自然科学基金70471025

在线出版日期：2007-06-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：28-32