QFII持股缓解了股价延迟吗?——基于我国A股上市公司的经验证据
以2010-2018年我国A股上市公司为研究样本,实证检验了 QFII持股对股价延迟的影响.研究发现,QFII持股与股价延迟呈显著负相关关系.截面异质性检验表明,QFII长期持股、增持、维持以及持股国有企业时,对股价延迟的缓解作用更为显著.机制检验发现,QFII持股通过改善上市公司信息披露质量、提高股票流动性进而缓解股价延迟.上述研究结论表明,QFII作为我国资本市场上的重要参与者,在强化公司治理、提高股票市场流动性方面发挥了重要的作用.因此,积极鼓励并引导QFII持股,充分发挥QFII的治理功能,将有助于改善我国上市公司治理与信息环境,提高我国资本市场流动性水平,对提升我国资本市场定价效率、促进资本市场健康发展也大有裨益.
QFII;信息披露质量;公司治理;股价延迟;定价效率
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F832.51(金融、银行)
国家自然科学基金项目"分析师关注与资产定价效率——基于会计异象的视角"71862029
2021-08-16(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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