富豪上榜是否导致企业非效率投资?——对福布斯富豪榜公司的实证研究

摘要：

本文利用企业实际控制人首次登上“福布斯中国富豪榜”事件,考察上榜后富豪所在公司投资行为的变化.媒体的宣传报道会在一定程度上提升富豪公司的知名度,从而缓解企业的融资约束,而上榜者成为公众人物甚至被奉为企业明星,也可能引起其过度自信的心理,从而在投资上过度乐观并可能导致非效率投资;此外,富豪上榜之后为了降低政治成本倾向于进行盈余管理,从而产生非效率投资;通过对比倾向评分匹配样本和运用双重差分模型实证研究发现,与上榜之前相比,富豪公司的上榜确实与随后的非效率投资行为相关联,而多次上榜的企业相对于一次上榜的企业而言,又呈现出更为显著的非效率投资,从而验证了推断的正确性.

关键词：富豪榜、媒体关注、投资效率

所属期刊栏目：17

分类号：F272.91(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金71473275

在线出版日期：2017-08-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：128-138