权证和其标的资产波动率的相关性分析

摘要：

利用Black-Scholes期权定价的方法,给出了沪深两地上市初期权证及其标的股票的收益率和波动率,并对波动率数据进行回归分析；数值分析结果表明:多数权证的波动率和其标的资产的波动率没有线性相关性,数据经Box-Cox变换后分析,结论成立；这表明在权证上市初期,多数权证的波动率和标的资产波动率没有线性相关性,权证价格涨跌幅度大,严重偏离其市场价格；投资权证更多的是利用了其投机功能,其套期保值和风险管理功能被忽略.

关键词：权证、波动率、线性相关性、Box-Cox变换

所属期刊栏目：31

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目71171078

在线出版日期：2014-03-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：40-45