国际化战略会影响企业的现金持有行为吗?——来自中国A股上市公司的实证研究

摘要：

以2011-2016年中国沪深A股主板上市公司为样本,探究国际化战略对企业现金持有行为的影响机制,并进一步考察国内市场竞争态势对二者关系的调节效应.实证研究表明,随着国际化战略深入推进,企业的现金持有量会显著增加,并且现金持有的边际价值也会相应提高,即国际化战略对现金持有行为具有正向促进作用;随着国内市场竞争程度加剧,国际化战略对企业现金持有水平以及边际价值的促进效应会相应增强,即激烈的国内市场竞争强化了国际化战略对现金持有决策的正向作用.研究揭示,企业在推进国际化战略时应重视内部资金积累,并对国际国内两个市场竞争格局保持清醒认识,借助外部治理效应的发挥优化现金资源配置效率.

关键词：国际化战略、现金持有水平、现金持有价值、市场竞争

所属期刊栏目：35

分类号：F271.5(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金一般项目“党组织嵌入视阈下的国有企业非伦理行为及其治理机制研究”;国家自然科学基金青年项目“控制权配置、审计监督与国企高管自利行为”;重庆市教委人文社科研究项目“地方国有企业境外投资的风险评价与防控机制研究”

在线出版日期：2020-05-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：73-83